11月21日线上配资网，三大指数低开，锂电、算力、存储芯片等方向跌幅居前。半导体设备ETF（561980）盘中跌超2%，但回调不改吸金力度，前一交易日吸金9129万元、连续6日获3亿资金净流入，年内份额实现翻倍增长。
对于近期市场连续调整，华鑫证券认为，当前或有三大因素导致A股陷入4000点拉锯战：
①美元回升，海外科技财报喜忧参半，压制科技估值；
②科技获利盘累积，年末保收益为主，风格再平衡；
③部分科技财报不及预期，TMT持仓占比重回40%，超配后有兑现压力。
但德邦证券认为，近期外部因素扰动延续，短期市场调整，中长期或仍将延续牛市格局，建议维持红利、微盘与科技的综合配置思路。
资金近期连续涌入半导体设备ETF（561980），或与半导体设备下游领域逻辑、存储芯片均迎来密集催化有关。
首先，摩尔线程科创板IPO定价114.28元/股，11月24日申购。作为“国产GPU第一股”，该公司基于自研MUSA架构开发全功能GPU，近三年营收复合增长率超208%，，此次募资80亿元将用于新一代AI训推一体芯片、图形芯片等研发项目。
分析指出，本次摩尔线程的IPO从受理到过会，耗时仅88天，展现出上层对国产半导体企业的大力支持。
其次，存储芯片领域近期涨价超预期。
四季度以来，三星电子、SK海力士、闪迪等国际大厂已陆续调涨内存、闪存价格，最高涨幅达50%。据Counterpoint Research预测，2025年第四季度内存价格预计还将上涨30%，2026年初可能进一步上涨20%，累计涨幅达50%。
西部证券指出，存储领域迎来“价格周期”和“产品迭代周期”共振，资本开支有望超预期高斜率增长，带动设备公司订单持续增长；中长期，AI浪潮下，算力和高性能存储国产替代仍需较长时间和较大投入去追赶，将有望继续支撑行业资本开支维持较高水位。继续坚定看好半导体晶圆制造、设备、材料、零部件国产替代大趋势。
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